就在全球经济引擎——美国经济步入衰退，国内A股市场一片动荡，创业板和场外交易即将完善的时候，马来西亚证券交易所却将邀请40家中国企业在5月份到马来西亚考察，以向中国企业展示马来西亚的投融资环境，吸引更多的中国企业尤其是中小企业到马来西亚投资。

　　马来西亚交易所上市。受马来西亚吉隆坡交易所委托，负责在中国筹备此项活动的美国道亨(投资银行)集团中国首席代表李统毅博士在接受《民营经济报》记者专访时表示，无论经济好与坏，企业都离不开资金的支持，而对于投资者来说，股市不好的时候可能更多的要考虑其他的投资渠道或产品了。

　　努力四年迎来马交所“开闸”

　　记者：对于中国的企业来说，说海外上市，比较多的就是选择香港、美国，再次就是英国或新加坡，乃至澳洲，而且这些地区或国家相关机构到国内推介也比较多，相对马来西亚资本市场，就显得相当的陌生。印象中，他还不是一个国际化的市场吧，而且国内的法规还不是很透明，对此您有何评价？

　　李统毅：没错，和新加坡一样，马来西亚目前还只能算是一个区域性的市场，但其市盈率却是新加坡的2倍。对中国企业之所以显得陌生，是因为过去一直就没到中国推广，主要是本土法规没有开放，我们努力了4年后，终于迎来了去年6月，马来西亚政府修改关于境外企业在马来西亚上市的相关法律，允许外资企业持有100%股权，允许自由的利润与红利输回国内，并享受税收上的优惠政策等，这使境外企业到马来西亚交易所上市的渠道变得更加通畅。

　　记者：马交所推出相关优惠政策的背景是什么？

　　李统毅：随着全球经济迅速趋向一体化发展，金融市场同时也跨出了国界，越来越多的公司正日趋拓宽他们的视野，选择跨境上市，善用区域内发展更成熟的资本市场之优势。

　　目标锁定中国中小企业

　　记者：和其他市场相比，马来西亚有何优势？在全球资本市场中，他处于一个怎样的水平？目前在马交所现有1000家上市公司，其构成是怎样的？

　　李统毅：目前中国企业对于马来西亚的认识可能仅限于旅游地点，事实上，马来西亚交易所历史悠久、发展成熟，而且吸引了大量的中东游资，这些中东的基金动辄都是几百亿美元的规模，是理想的上市融资场所之一。

　　马来西亚交易所目前拥有上市公司超过1000多家，总市值达3120亿美元，平均市盈率在10～20倍左右，包括主板、二板和创业板市场。此外，马来西亚交易所所涵盖的行业非常丰富，包括制造业、房地产、石油、矿产等，虽然不同层次市场上市的要求不同，但总体来说上市门槛相对较低。

　　其实，全球的交易所很多,但是不同的行业所选择的交易所是不同的，比如，新加坡以制造业为主，其市盈率相对比较低；香港则融资量比较大，更适合金融、综合类、房地产等企业上市，美国纳斯达克则高科技企业的认可度很高；而马来西亚适合与天然资源有关的行业，因为在种植与石油气体领域，享有得天独厚的优势。这两个领域的估值，都略胜他人一筹。

　　此外，不同融资规模也会相对应选择不同的交易所上市，像前面的香港市场融资量就比较达，而马来西亚交易所上市融资额大约在5-50亿人民币左右，因此他们更多锁定的是中小企业。

　　已有中国企业成功上市案例

　　记者：实际上，目前国内资本市场上市的程序已经相对简化，而且创业板和场外交易市场也慢慢在完善，针对具体企业来说，您认为马来西亚交易所还会有吸引力吗？另外，中国企业要到马来西亚上市，有没有法律的障碍？

　　李统毅：正如前面所说的，不同行业适合不同地点上市，即使是中国的创业板以及场外交易的推出，马来西亚交易所还是有吸引力的，事实上，中国恐怕再多开两个交易所还是不能满足企业的上市需求。

　　马来西亚交易所对中国市场非常看好，只是一直以来却不知道怎么做，怎么去挑选好的企业而已。而对中国企业来说，法律障碍确实存在，但都可以一一解决，事实上中国对外窗口都是一致的，在马来西亚上市和在美国、香港上市对中国企业来说，法律程序都是适用的。

　　记者：由于目前马来西亚还是一个区域性市场，从这个角度看，是否意味着除非去上市的公司和马来西亚有关联，否则没什么太大意义呢？

　　李统毅：不是的。这次我们组织考察为期4天，企业除了可以直接与马来西亚交易所总裁交谈外，还将与马来西亚国家基金总裁、投资银行高层、各机构投资者会面，全面了解在马来西亚上市、募集资金以及收购兼并的情况。届时中国企业将会对马来西亚交易所有一个更深入的了解。

　　目前，已有两家中国企业——华安国际和钜锋控股在马来西亚交易所上市，它们分别是通过收购马来西亚交易所主板和二板上市公司而实现借壳上市。

　　中国股市问题“严重”

　　记者：其实随着美国经济的衰退，现在全球的资本市场都处于一片动荡，您觉得马交所现在才“开闸”是否有点不是时候？对于美国经济步入衰退您的观点如何？ 

　　李统毅：市场好不好，企业都是需要钱的，每年的市盈率都不一样，融资是一个长期的过程。

　　而美国市场问题才刚刚开始，其实美国经济不好，全球经济都不好，次按问题，经济疲弱已经使得美联储非常着急，这与格林斯潘时期政策推出的计划性相比，现在美国政府出招已经显得有些忙乱。

　　人民币升值还不够快，我的观点应该让其迅速升值，否则将无法抵消CPI的巨幅增长，而且还会招来大量对人民币升值有预期的游资，今年人民币对美元的汇率应该会在6.5左右。

　　记者：一直以来人们都认为有高速经济增长作支撑，中国经济可以独善其身，但从最近中国资本市场的一片“腥风血雨”声中，很多人又开始彷徨起来了，您怎么看国内的股市？

　　李统毅：现在A股情况可以用“严重”来形容，股市从1000多升到6000多，事实上已经透支了未来几年的利润了，再透支的可能性已经不大。对于未来的走势，其实资产价格的上涨，通货膨胀的出现，人力成本的提升等等，都会导致企业利润空间的缩小，股市上升必然也就缺少动力。而对于决定股票指数上升或下降的一个重要指标——信心，很显然现在占股市投资者6成的散户们似乎信心已经遭到重创。

　　当然，中国A股也不可能下跌到2000点，否则很多企业将面临倒闭的风险。事实上，由于中国已经进入老龄化阶段，储蓄率在未来几年应该还会很高，那么对股市的资金输出就会相对减少。

　　炒股今后可能不如炒汇

　　记者：对国内的投资者您有何建议？

　　李统毅：在A股的不断调整后，中国股民一年前赚的钱估计现在都在分期分批还回去了，可谓迫切需要新的投资渠道和新的投资产品。汇市可谓是全球“最公平”的市场，因此炒汇将来应该会是一个比较受欢迎的投资渠道。虽然炒汇在国内已有10年的历史了，但以往都是实盘交易，而且成本高，因此一直以来都不如股市红火。而从去年开始，国内好几家银行都推出了虚盘交易。当然，我并不鼓励小客户去做外汇投资，如果没有5-10万美元的闲钱，就最好不要跨入汇市的门槛。

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　　李统毅
　　李博士现任美国道亨集团(投资银行)副总裁/中国首席代表，美国纽约道亨集团前首席外汇交易员，曾任美国Refco十大期货行副总经理兼企业发展部总监，美国纽约国泰证券分析师。曾先后为2000家中国企业在海外上市和募集资金提供建议，其中包括西安高新技术产业开发区企业融资及海外上市等。李博士曾长期为美国NASDAQ那斯达克上市前准备作财务咨询公司，还担任美国纽约基金管理副总裁，管理30亿英镑的投资基金，同时监管贸易、基金、市场扩展、销售经纪、税务和法律等诸多部门，执行战略部署以及新方案和新产品的开发等工作。

来源：金羊网-民营经济报
责编：莫秋雯